AI算力需求带动全球新兴云端服务业者（Neocloud）家数快速成长。DIGITIMES 观察，Neocloud已跃升为全球 AI 基建投资的主力，并透过与传统云端服务供应商（CSP）的策略结盟，分摊钜额投资成本与风险，此举不仅缩短了CSP扩充AI算力所需时程，更促使以微软（Microsoft）与 Fluidstack 为首的两大企业投资联盟网正式成形。

DIGITIMES分析师陈冠荣指出，当前市场中活跃的 10 家重点 Neocloud 业者，包括 CoreWeave、Lambda、Nebius、IREN 及 TeraWulf 等，多数是由加密货币挖矿业者成功转型。这些业者凭藉既有的数据中心土地、电力基础设施资产，转向提供数据中心租用(colocation)、高效能算力租用服务。

陈冠荣观察， 2025 年第 4 季至 2026 年第1季期间，Neocloud 业者为追求规模化，普遍采取「高财务杠杆」策略，透过先行举债募集庞大资金，投入数据中心建设、技术研发及并购案。陈冠荣预期，随着多项开发规模超越 1GW 容量的超大规模数据中心案件启动，Neocloud 对硬件采购的议价能力将显着提升，成为台湾 AI 服务器、散热及能源管理供应链不容忽视的新兴重点客户。

在算力争夺战中，Neocloud 与 CSP 之间的关系已从单纯的竞争转向「合纵连横」。目前市场已逐步形成以 Microsoft 与 Fluidstack 为核心的合作体系，背后更牵动着 OpenAI、Anthropic的算力配置。同时，Meta、Google 与 AWS 也积极切入此布局，试图透过多元化的合作协议确保算力供应韧性。

陈冠荣提到，CSP 签订的多年期、数十亿美元长约，虽为 Neocloud 提供稳定的营收保证，但也将庞大的数据中心建置风险转由Neocloud共同分摊，同时存在营收过度集中少数CSP的风险。

陈冠荣表示，多数 Neocloud 业者目前营收仍处于亏损状态，且财务体质高度仰赖高杠杆融资。一旦 2026 年总体经济环境出现剧烈波动，或是关键 CSP 客户调整资本支出订单，财务体质不良的 Neocloud 将首当其冲面临营运危机。

展望后市，陈冠荣预期 2026 年下半年起，Neocloud 产业将进入「整顿期」，投资策略将转趋保守，市场不排除出现大规模的购并潮。台湾硬件供应链在争取 Neocloud 订单的同时，亦需严密监控客户的财务稳健度与去中心化部署风险，以因应可能到来的产业重组。